五连阳！贪婪时刻到了吗？定投的人，从不错过行情

开年以来，接连的大跌让一众基民都蒙圈了，但是随着增量资金流入中小盘指数打破资金面负循环，各个方向均呈现超跌反弹走势，连续多个交易日的放量大涨后沪指也成功站上2900点。

前期市场悲观情绪逐步散去，积极信号增多，投资者对龙年行情又多了许多期待，现在是反弹Or反转？当前是抄底时刻吗？投资者应该怎么操作？

长期看，历史上每一轮熊市到后期，基本都难免有一段较为难熬的快速出清过程，过去一个月大概率正好属于这个阶段，后续随着市场磨底及反弹，情绪会不断修复，危机过后重回平静，又将进入下一轮估值周期的轮回节奏，周期永不变。

从年初以来负循环下的错杀力度看，指数的修复空间和时间依然值得期待。春节期间，国内经济“烟火气”升腾，部分投资者对宏观经济的非理性悲观预期得到了一定程度的修正，强劲的文旅消费和好于预期的1月社融将提升市场信心，从而刺激、吸引各方增加投资，为中国经济全年实现较快增长形成利好条件。

尽管经济修复之路艰辛，CPI、PPI连续4月负增，制造业PMI仍在荣枯线下，亟待新一轮稳增长政策加码。但从股债收益差的模型来看，当前股债所反映的经济基本面预期处于异常偏低的状态（-2X标准差附近），目前或已处于历史级别的底部区域。

微小的火花出现就有可能促使预期的修复，1月社融数据就是一个新变化。（来源：广发证券）

华鑫证券通过复盘2015年和2018年救市举措后市场止跌反弹的过程走势认为，当前A股止跌企稳条件已陆续兑现：股市自然出清已进入中后程，流动性危机有所缓解；大体量增量资金入市护盘；资金情绪逐步修复，外资逐步回补。

后续A股反转回升信号还需等待以下几个条件催化：1）政策信号，双降+扩赤字等常规组合打底，扩需求和促改革等非常规措施发力；2）经济信号，1月社融开门红后持续性还需验证，另外重点关注CPI和PPI转正节点。3）资金信号，股市反转往往伴随着债市转熊，跟踪债市见顶迹象。

虽然我们无法判断短期涨跌，但是经过这段时间的调整，风险已经逐步出清，当前A股整体已经跌入历史估值低位区间，市场底部的信号也在不断明晰。当下究竟该如何操作？

第一，虽然底部的投资性价比很高，但往往也伴随着较大的市场波动，不要急于追涨仓促布局，要留足后手。

一个典型的熊市底部，往往不是V底，而是U底，需要足够时间和空间进行充分的换手。从A股历史来看，股市短期上涨后往往都会出现回调，以2015年那轮牛市为例，途中就经历了两次休整和回调，一次是在年初的1、2月份，上证指数涨到3300点之后回调到3000点，此后回到上升通道；第二次是在4月底，指数涨到4400点之后又跌回4100点，此后再次开始上涨。如果投资者本身心态不稳，在大量投入后遇到市场回调，很容易再次陷入“该走还是该留”的困扰中。

第二，如果你不确定此时再进场合不合适，但又不愿意就此错过机会，那不妨选择定投。通过定投分批买入，小仓位“试水”，既可以降低抄底错误的风险，分散风险、平滑波动，也为未来的行情积累筹码。

同时检视投资标的本身，先给基金做个“体检”，看看导致下跌的原因到底是市场因素，还是基金本身存在问题。需要止损的一定要坚决地尽早止损，不能陷入价值陷阱。

对于那些本身运作没有问题的基金，假如借助定投，或许能够更快地帮助解套。数据显示，从A股历史阶段高点开始定投，需要忍受的亏损最短为429天，最长达到592天（自然日），而且点位没有回到起始点位就已经开始盈利了，如果低位加码定投，将大幅降低亏损时间。

第三，根据手里的钱短期内有没有急用以及资金安排状况来作决定是否继续加仓，坚持闲钱投资。

这里的闲钱不是用来过日子的钱，不是日常生活中固定开支的钱，不是短期内可能会用到的钱。总结就是，即便这笔钱现在丢了，在可预见的将来也不会影响到我们的正常生活。当你用闲钱时，亏了没那么急，就更有希望拿得长、拿得住。

《巴菲特投资微语录》中有这样一句话：“有些人一生都在沉迷于‘猜顶和探底’的游戏，但事实证明，这是一个不可能完成的任务。没人能真正预测大市或个股的‘底和顶’，这也就是为什么大部分投资者终其一生都没有跨越财富自由的门槛。”

小夏也建议大家：在市场底部渐明，但短期可能仍有波动的背景下，如果仍有闲钱和余力加仓，可采用定投的策略分批买入，摊低平均成本，待市场回升时获利哦~